油籽和豆类作物价格普遍走低，而粗粮和谷物价格却在上涨。大豆、油菜籽、亚麻都是压榨生产油脂的重要原料。

关于大豆

市场普遍预测今年美国大豆种植面积为8900万至9000万英亩。美国农业部要求达到8950英亩，直到6月30日，分析师还普遍误判大豆种植面积将超过玉米种植面积。自2016年11月以来，基于美国油菜籽的种植面积和南美洲强劲的油菜籽产量，市场一直看跌油菜籽价格。与此同时，虽然阿根廷洪灾对作物产量的影响连续两年被夸大，但今年以来阿根廷仍生产了5700万吨大豆。

美国农业部预计巴西油菜籽产量将达到1.14亿吨。据此，美国农业部预测2016/2017年度巴西油菜籽出口量将达6200万吨。随着越来越多市场信息出现，巴西油菜籽出口量似乎达不到6200万吨的预估值，这对短期内的油菜籽价格并非利好。而农业部关于2016/2017年度美国油菜籽出口量将达到5600万吨的预期则很可能实现。因为到目前为止，该数据已达5260万吨。

如今，那些宣称大豆将以每蒲式耳6美元价格进行交易的人开始感到有点担心了。但尽管如此，以每蒲式耳7美元进行大豆交易仍然并非不可能。正如今年1月，不少人预期将在芝商所实现两位数的大豆交易价格。他们曾经在2016年11月斩获真金白银，而今年1月和2月下旬，他们似乎又看到了一些其他的新机会。

美国政府预测，美国大豆平均产量将为每英亩48蒲式耳。而我们认为，如果今年7月末至8月初，美国农作物没有遭遇重大天气变化，大豆期货价格将很容易回落至每蒲式耳8美元。

关于油菜籽

销售商在去年11月和今年1月2月，也看到了同样的两位数销售机会。因为2017年上半年，在加拿大温尼伯冰交易所（Winnipeg Ice Exchange），油菜籽常常以每吨500加元的价格被卖出。按目前1加元兑换0.785美元的汇率，500加元合392.5美元，也就是每蒲式耳约14.3美元。

今年美国将种植216万英亩的油菜，比去年同期增长26%。当然，仍然存在关于种植数量以及它在边境两边的进展情况等问题。总的来说，现在油菜籽价格尚处于各种压力之下。到今年秋季面对收获的压力，市场将会看到每蒲式耳的油菜籽价格出现个位数。

关于花生

中国曾经是全球排名第四的传统花生出口大国。随着花生油需求持续走俏，近年来中国正逐渐转变为花生进口大国，2013至2015年中国花生年出口量稳定在50万吨左右，2016年快速转为进口25万吨左右。受中国市场超预期需求增长的影响，全球市场花生价格已上涨10%—20%至1330至1400美元/吨。由于中国国内价格远高于全球，故花生价格还有进一步上涨空间。

关于亚麻

这是欧美另一种重要的油脂原料。加拿大在2016/2017年度市场上的亚麻出口量仅为26万吨，比去年同期减少了18%。2017/2018年度加拿大的亚麻种植面积预计将达到100万吨，同比去年增加11%以上。

全球范围内的亚麻供应并不具有重要意义。其价格方向主要由以下三个因素决定：中国持续增长的亚麻需求、欧洲亚麻生产情况和美国亚麻生产情况。目前市场倾向于预测2017年亚麻价格大概率将保持在每蒲式耳14美元的水平。