647万头！11家猪企最新出栏公布，牧原11月突破200万头

综合中国证券报、企业公告

“11月下旬猪价呈现上涨趋势。”生猪养殖头部企业牧原股份在12月7日发布的公告中表示。当天，申万三级畜禽养殖行业全线走高，华英农业涨停，益生股份、西部牧业涨逾4%。

分析人士认为，四季度生猪销量将维持逐月上行的趋势，季度环比增长确定性较强，且随着销量的增长，成本或明显下降，季度盈利预期乐观。

生猪价格反弹，8家猪企生猪销售环比大幅提升

截至目前，共有11家上市公司披露11月份生猪养殖业务的经营数据。其中，8家企业生猪销售数量环比出现大幅提升。傲农生物销售生猪19.92万头，同比增长486.52%；温氏股销售肉猪83.80万头，同比增长2.27%；牧原股份销售生猪207.6万头，同比增长176.43%。

销售收入方面，金新农11月份销售收入为1.89亿元，同比增长177.13%；温氏股份销售收入为33.36亿元，同比下降6.16%；牧原股份销售收入为50.78亿元，同比增长78.74%。

销售均价方面，金新农生11月份猪肉销售均价为49.43元/公斤，同比增长36.46%，环比增长21.81%；温氏股份毛猪销售均价为29.14元/公斤，同比下降16.86%，环比下降2.08%；牧原股份商品猪销售均价为26.32元/公斤，环比下降4.81%。牧原股份表示：“11月份上中旬猪价整体呈现震荡走势，下旬呈现上涨趋势。”

农业农村部的数据显示，11月份中下旬以来猪肉价格拐头上扬。2020年第47周（11月23日-27日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤37.43元，环比涨1.6%。12月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为41.79元/公斤，比12月3日上涨0.9%。

华安证券测算，11月份主流上市猪企出栏均价月环比小幅回落0.5元/公斤-0.8元/公斤，12月份主流上市猪企出栏均价月环比上涨2.9元/公斤-4.0元/公斤。华安证券农林牧渔首席行业分析师王莺表示，部分上市猪企市值已处于历史低位，随着猪价回升，板块有望迎来反弹。

对于猪肉价格再起升势的原因，国富期货认为，受到广西、广东、四川地区的季节性腌腊消费、苏皖地区保供政策的提振，屠宰量有不同程度增加，预计短期内猪肉价格以涨为主。民生证券认为，天气原因加上冬季猪肉消费复苏，猪肉价格上行。

中信建投农林牧渔行业研究组长孙金琦认为，目前整体养殖端对春节前猪价仍有较好预期，预计春节前维持高位运行。北方区域目前受外调影响，外调价格持续上涨，屠宰企业收购难度加大，短期价格预计小幅上涨。

养殖企业降本增效

牧原股份在近期接受投资者调研时表示，未来2-3年，生猪市场价格随着供给量的提升会出现价格持续下降的可能，预计2021年国内生猪价格仍将维持较高水平，企业需要不断降低养殖成本才能抵御行业低谷期的到来。

如何降成本也是投资者关心的问题。牧原股份称：“公司三季度单位成本在14元/公斤左右，其中包含了限制性股票摊销管理费用。三季度成本相较二季度下降0.3元/公斤-0.4元/公斤，主要原因为生产管理水平相对提升、销售结构调整。随着新人员业务水平的提升、新猪舍使用性能的优化，未来公司成本仍有下降空间。”

温氏股份亦在近期接受投资者调研时表示，公司今明两年重点工作是降本增效。未来养猪业的成本改善主要来自于：降低猪苗成本；优化饲料配方，降低饲料成本；平衡好公司与合作养殖户收益，将代养费控制在合理水平；规范管理药物使用；控制费用开支。

海通证券团队预计，上市养猪企业在四季度的生猪销量将维持逐月上行的趋势，季度盈利预期乐观。

平安证券认为，生猪养殖企业成本的控制水平不同，经营分化将加大。目前，中粮肉食、牧原股份第三季度生猪头均净利润达到2000元/头以上，而行业二三梯队公司的净利润大概只有500元/头-1000元/头。生猪养殖企业需要控制的成本包括：饲料成本、外购仔猪成本、产能扩建新摊成本等。

生猪产业链分为上游、中游、下游。上游主要为饲料、疫苗、育种行业，其中饲料为生猪养殖的主要支出，占比约50%。猪饲料是当前我国产量最大的饲料品种，受非洲猪瘟影响，近两年产量有所下滑，价格则开始上涨。中游是生猪养殖行业，养殖企业又细分为自繁自养、外购猪仔养殖。商品猪通过猪经纪与猪贩子进入下游加工流通环节，主要是屠宰以及肉制品加工，并通过冷链物流流入商超、农贸市场、餐饮行业等场所，最终到达消费者。其中，屠宰企业利润与猪周期呈反向波动。

国海证券分析师余春生表示，生猪养殖产能仍处于慢增的过程，预计猪价大幅下跌的可能性不大，而是处于更长时间的缓慢下跌，这也为屠宰肉制品上市公司产能扩建赢得时间。此外，随着国家环保政策趋严，加上严控非洲猪瘟，屠宰行业集中度快速提升，这有利于大型屠宰厂实现“量利齐升”。

上市猪企生猪销售情况

1

牧原股份：11月销售生猪207.6万头，销售收入50.78亿元

牧原股份12月6日晚间公告，11月份，公司共销售生猪207.6万头，销售收入50.78亿元。其中向全资子公司牧原肉食销售生猪8.7万头。11月份，公司商品猪销售均价26.32元/公斤，比10月份下降4.81%。11月份上、中旬整体呈现震荡走势，下旬猪价呈现上涨趋势。

2

新希望：11月生猪销售收入环比增长43%

12月7日讯，新希望公告，公司2020年11月销售生猪138.52万头，环比变动52%，同比变动250%；收入为36.18亿元，环比变动43%，同比变动150%；商品猪销售均价28.19元/公斤，环比变动-1%，同比变动-11%。

3

正邦科技：前11月生猪累计销售收入309.51亿元

正邦科技公告，公司2020年11月销售生猪105.52万头(其中仔猪12.40万头，商品猪93.12万头)，环比下降14.73%，同比增长197.03%；销售收入38.30亿元，环比下降13.23%，同比增长266.88%。商品猪(扣除仔猪后)销售均价28.65元/公斤，较上月下降5.23%；均重139.55公斤/头，较上月增长0.38%。

2020年1-11月，公司累计销售生猪821.76万头，同比上升59.08%；累计销售收入309.51亿元，同比增长224.83%。

4

温氏股份11月肉猪销售83.80万头，同比增长2.27%

12月4日晚间，温氏食品集团股份有限公司发布《2020年11月份肉鸡及肉猪销售情况简报》。简报数据显示，公司2020年11月销售肉猪83.80万头（含毛猪和鲜品），同比增长2.27%。这是2020年以来，公司肉猪月度销量首次实现同比转正。

2020年11月，公司销售肉猪收入33.36亿元，同比下降6.16%；毛猪销售均价29.14元/公斤，同比下降16.86%。

5

唐人神:11月生猪销售收入环比上升2.5%

12月8日讯，唐人神公告，公司2020年11月生猪销量14.83万头，同比上升271%，环比上升11.4%；销售收入合计28,759万元，同比上升129.3%，环比上升2.5%。

2020年1-11月累计生猪销量86.36万头，同比上升8.1%；销售收入228,605万元，同比上升112.2%。2020年11月公司生猪销量同比大幅增长及持续环比上升的主要原因是因为公司新建猪场陆续投产，产能逐步释放。

6

天康生物：11月生猪销售收入3.49亿元 环比增长0.87%

天康生物12月8日晚公告，11月份，公司销售生猪18.04万头，环比增长18.68%，同比增长196.71%；销售收入3.49亿元，环比增长0.87%，同比增长91.76%。1-11月，公司累计销售生猪110.07万头，较去年同期增长43.02%；累计销售收入30.27亿元，较去年同期增长144.9%。

7

天邦股份：11月商品猪销售均价40.62元/公斤

日前，天邦股份发布公告，2020年11月份销售商品猪43.91万头，销售收入92,531.58万元，销售均价40.62元/公斤（剔除仔猪、种猪价格影响后为28.11元/公斤），环比变动分别为26.62%、24.33%、-9.99%。2020年1-11月销售商品猪281.11万头，销售收入825,409.46万元，销售均价52.85元/公斤（剔除仔猪、种猪价格影响后为31.78元/公斤），同比变动分别为24.53%、106.59%、206.90%。

2020年1-11月生猪销售收入和销售均价同比大幅上升，一是因为非洲猪瘟疫情导致生猪行业产量减少，生猪市场价格同比大幅上涨，二是因为公司销售构成中种猪、仔猪占比较高。

8

金新农：前11月累计销售生猪61.49万头

金新农12月3日披露11月份生猪销售简报，据公告，公司11月份生猪销量合计12.53万头，销售收入合计18868.79万元，生猪销售均价49.43元/公斤（剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为28.35元/公斤），生猪销量、销售收入和销售均价环比变动分别为-19.69%、-53.18%和21.81%，同比变动分别为507.69%、177.13%和36.46%。

2020年11月，公司生猪销售收入环比下降较多主要系仔猪销售占比提升，以及仔猪销售价格下降。公司仔猪、种猪、商品猪的销售均重分别为10.22公斤/头、79.47公斤/头、118.78公斤/头。公司自11月起无托管销售业务。

2020年1月-11月，公司累计销售生猪61.49万头（其中前10个月托管生猪销售4.37万头），累计销售收入162349.80万元。

9

傲农生物：2020年11月份销售生猪19.92 万头，环比增加27.39%

2020 年 11 月，公司生猪销售量 19.92 万头，销售量环比增长 27.39%，同比增长 486.52%。

2020 年 11 月末，公司生猪存栏 92.44 万头，环比增长 7.80%，较 2019 年11 月末增长 219.36%，较 2019 年 12 月末增长 209.41%。

2020 年 1-11 月，公司累计销售生猪 112.40 万头，销售量同比增长 82.80%。

10

罗牛山：11月生猪销售收入环比下降32.52%

12月8日讯，罗牛山公告，公司2020年11月销售生猪1.21万头，销售收入4,474.62万元，环比变动分别为-39.54%、-32.52%，同比变动分别为28.59%、-3.09%。

2020年1-11月，公司累计销售生猪13.74万头，同比减少25.26%；累计销售收入57,885.62万元，同比增长73.37%。本月生猪销售数量和销售收入环比下降的主要原因是受生产及销售计划调整影响。

11

正虹科技11月生猪销售收入环比增长63%

正虹科技公告，2020年11月份，公司销售生猪1.06万头，销售收入3960.11万元，环比分别增长57.14%、63.37%。同比分别增长410.08%、311.22%。公司本月生猪销售同比增长的主要原因系生猪出栏增加所致。

2020年1-11月份，公司累计销售生猪4.78万头，累计销售收入1.73亿元，同比分别减少68.32%、34.65%。